力帆实业：重庆尹明善18年从摩托到汽车

　　力帆实业董事长尹明善用十八年时间，将注册资金20万元生产摩托车配件的小作坊，打造成仅2010年上半年营业收入就达33亿元的商业集团。

　　近年来，由于在摩托车行业遭遇瓶颈，力帆实业不断试图取得突破，并在几年前决定进军汽车行业，随之而来的是资金链的压力，此次IPO获批，力帆实业能否利用募集资金迅速壮大汽车业务，72岁的尹明善的资本梦和汽车梦，等待时间验证。

　　“摩托帮”里走出的力帆

　　市场对力帆摩托和尹明善并不陌生。

　　1992年，尹明善利用20万元启动资金成立了重庆轰达车辆配件研究所。54岁的尹明善站在不足40平米的车间里，向手下的9名职工宣布，一定要创造出全中国乃至全世界没有的发动机。

　　山城重庆在上世纪九十年代便以摩托车闻名，行业老大“嘉陵”、“建设”都是出于此地。正是依托当地的“摩托帮”，尹明善在摩托车行业得以大展拳脚。

　　近年来，重庆成为中国摩托车主要生产出口基地之一，聚集了上千家摩托车零配件企业，完善的产业配套为力帆实业摩托车业务提供了强有力的外部支撑。力帆实业在重庆区域摩托车的生产配套，供应商基本集中在以重庆为中心的区域内。

　　截至2009年底，在247家整车配套企业中，有178家供应商分布在重庆市范围内，在257家发动机配套企业中，有170家位于重庆地区。较短的供货半径降低了采购过程中的物流成本。

　　另外，力帆实业在与其他摩托车厂商竞争能保持优势，毛利率较行业平均水平高5%，还因为力帆实业具备发动机自我配售能力，而发动机在摩托车成本构成中约占30%的比重，对摩托车整车成本影响大。

　　不少人是从“重庆力帆足球俱乐部”熟悉力帆这个品牌的，尹明善也承认，2000年收购重庆足球俱乐部后，力帆获益匪浅。根据评估，入主俱乐部之前，力帆仅被不超过2000万人知道，而之后则被中国数亿球迷所熟知。尹明善感叹，“八年寒窗无人问，力帆一球天下闻”。

　　力帆比越南超过本田

　　事实上，早在上个世纪，力帆实业已经遭遇了一次发展“瓶颈”。

　　上世纪九十年代末，国内摩托生产商雨后春笋般地不断冒出，国内市场竞争越来越激烈，各厂家在国内不断血拼价格，摩托业利润率不断降低。

　　随着今年来国内经济水平的提升，汽车普及率的提高，同时由于环境问题以及摩托车抢劫案增加带来的安全问题等，全国上百个城市禁止或限制摩托车行驶，我国摩托车行业发展遭遇到了瓶颈。

　　力帆实业比较早意识到这个问题，并积极谋求在海外市场的发展。力帆的企业理念中有一条是：“国内赚钱，市场好汉；海外获利，民族英雄”。1998年，力帆集团取得自营进出口权。

　　2000年，力帆集团成为重庆民营企业中第一家拥有进出口的公司，当年出口创汇5200万美元。2001年，力帆集团出口创汇2.02亿美元，成为全国首家出口创汇突破1亿美元的摩托车企业。同年9月，力帆摩托首销日本，改写了中日摩托车贸易有来无往的历史。

　　招股书显示，2007年以来，力帆出口收入占营业收入四成左右。力帆摩托车产品远销160多个国家和地区，乘用车产品远销60多个国家和地区，出口数量及出口创汇金额领先同行。

　　除了直接出口外，力帆还进行海外经营。截至2010年上半年，力帆在海外已经设立了9家子公司，在越南、土耳其、泰国和埃塞俄比亚设立了子公司。

　　以越南市场为例，力帆实业设立力帆越南后，进行了一系列成功的策划，品牌影响力已经超过本田，在当地市场占绝对优势。最终，“力帆”品牌成为中国摩托车在越南的第一品牌。

　　力帆对海外市场的依赖日益倚重，且多集中在经济次发达和欠发达新兴市场。2010年上半年，力帆出口收入占其营业收入的41.08%。目前，国际贸易环境日益复杂，任何一些外力因素都可能对力帆的海外盈利造成波动。这非常考验力帆的风险应对能力。

　　从摩托巨人到汽车婴儿

　　进入汽车行业是尹明善做出的第二个重要选择，不过，起步显得有些晚——力帆在2006年才开始生产汽车。

　　进入汽车领域是力帆实业转型的重要战略。2004年，尹明善投资9亿元，建设了冲压、焊接、涂装、总装四大生产线，豪赌轿车。力帆实业进军技术含量高、投资大、竞争激烈的汽车行业让不少摩托业同行大跌眼镜。

　　2005年4月，尹明善的第一辆四轮轿车“力帆520”在重庆车展上亮相。2005年12月16日发改委批准了力帆集团的汽车生产资格。2006年1月，力帆520正式投入市场。力帆实业在汽车市场踏出了坚实的第一步。

　　同时，力帆实业的主营业务收入比例也逐渐发生改变，汽车业务占公司营业收入的比重提升至36.09%。此次力帆实业IPO拟募集资金14.8亿元，近六成用于乘用车项目。

　　虽然如此，力帆实业在汽车行业仍然还只是个婴儿。2009年，力帆汽车共售出41699辆，不用说与汽车巨头们相比，就是和吉利汽车2009年32.54万辆的销售量相比，仅为后者的13%。

　　渤海证券汽车行业分析师冯冲对理财周报记者表示，力帆汽车目前的竞争力还处于培育期。一家汽车生产厂家能否成功，很重要的一部分取决于它有没有新车的持续研发能力。汽车巨头们通常3-5年就推出一款新车型，每年还有车型改良。